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CPA考题分享|《财管》备考系列习题及解析

文章来源:网络 发布时间:2019-06-05 11:47 阅读:54次

CPA财管这门科目,计算量比较大,倾向于理解记忆。对于正在备考CPA的考生来说,财管这一科无疑让人十分头大,所以建议CPA考生在一开始学习。财管的计算量很大,如果单纯背公式的话,很难掌握及灵活应用。本文为各位考生整理一份《财管》备考系列习题,一起来学习吧!

★ 

多选题

应用市净率模型评估企业的股权价值,在确定可比企业时需要考虑的因素有(  )。

A、权益净利率

B、股利支付率

C、增长率

D、销售净利率

解析

【答案】 A,B,C

【解析】选项D是市销率模型的驱动因素。

★ 2 ★

多选题

企业进入稳定状态之后,下列说法正确的有( )。

A、具有稳定的销售增长率 

B、销售增长率大约等于宏观经济的名义增长率 

C、具有稳定的净投资资本报酬率 

D、净投资资本报酬率与资本成本接近

解析

【答案】 ABCD

【解析】 根据教材的表述,判断企业进入稳定状态的标志主要有两个:(1)具有稳定的销售增长率,它大约等于宏观经济的名义增长率;(2)具有稳定的净投资资本报酬率,它与资本成本接近。选项A、B、C、D均正确。

★ 3 ★

多选题

E公司20×1年销售收入为5000万元,20×1年底净负债及股东权益总计为2500万元(其中股东权益2200万元),预计20×2年销售增长率为8%,税后经营净利率为10%,净经营资产周转率保持与20×1年一致,净负债的税后利息率为4%,净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算。下列有关20×2年的各项预计结果中,正确的有( )。

A、净经营资产净投资为200万元 

B、税后经营净利润为540万元 

C、实体现金流量为340万元 

D、净利润为528万元

解析

【答案】 ABCD

【解析】 (1)净经营资产净投资=净经营资产增加,由于净经营资产周转率不变,所以,净经营资产增长率=销售增长率,净经营资产增加=原净经营资产×销售增长率=2500×8%=200(万元);

(2)税后经营净利润=销售收入×税后经营净利率=5000×(1+8%)×10%=540(万元);

(3)实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产净投资=540-200=340(万元);

(4)净利润=税后经营净利润-税后利息费用=540-300×4%=528(万元)。

★ 4 ★

单选题

下列关于企业整体经济价值的说法中,不正确的是( )。

A、整体价值是企业各项资产价值的汇总 

B、整体价值来源于企业各要素的有机结合 

C、可以单独存在的部分,其单独价值不同于作为整体一部分的价值 

D、如果企业停止运营,不再具有整体价值 

解析

【答案】 A

【解析】 企业作为整体虽然是由部分组成的,但是它不是各部分的简单相加,而是有机的结合,这种有机的结合,使得企业总体具有其它各部分所没有的整体性功能。所以,选项A的说法不正确。

★ 5 ★

单选题

当负债达到100%时,企业价值最大,持有这种观点的资本结构理论是( )。

A、代理理论

B、有税MM理论

C、无税MM理论

D、优序融资理论

解析

【答案】 B

【解析】有税MM理论认为,有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值。随着企业负债比例的提高,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大。


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